Morgan Stanley | Aena presentó el miércoles sus resultados para 2Q23 con buenas noticias para los inversores entre las que destacan (1) la fortaleza del sector comercial (+19% en gasto por pasajero en el Duty Free), (2) menor dilución en el sector de aviación y mayor control de opex, (3) la proposición del aumento de los aranceles de 2024 a 4.1% YoY y (4) el EBITDA de €802m, un 5% por encima de consenso y un 9% por encima de las expectativas de MS.

Estos aspectos deberían impulsar a la compañía a conseguir mejoras en EBITDA +2-3% para 2023 y probablemente continue el momentum en 2024. Nic Mora reitera su Overweight ya que ve a Aena como una operadora de aeropuertos de calidad, bien posicionada para beneficiarse de las ventajas que ofrecen las subidas de Retail y que, además, ofrece un punto de entrada muy atractivo, a una valoración de <8x 2025e EV/EBITDA.